机构论市大年夜盘短线有破位之忧国产替代将催生超等大年夜牛股

机构论市：大年夜盘短线有破位之忧 国产替代将催生超等大年夜牛股

黎仕禹 ：

大年夜家现在要重点关注科技部正组织编制面向未来15年的科技成长打算和“十四五”科技立异打算。出格是芯片国产化进程将提速：5月15日，美国商务部下属的工业和宁静局宣布新的针对华为的限制规划通告，针对两类产品举行限制。在港上市的中芯国际公布通告，国度集成电路基金二期答理注资15亿美元，中芯南边的注册资本将由35亿美元增加至65亿美元。中芯国际还暗示，由于预期先进制程的市场需求连续急增，中芯南边规划将产能由每月 6000 片增加至 35000片，以满足未来的集成电路晶圆代工生产需要。

此次大年夜基金二期拟增资中芯南边叠加美国打压华为再进级，将使我国芯片国产化进程提速。另外，美国再次进级对华为芯片财产链的限制，将进一步加快华为芯片财产链的国产替代，而华为芯片国产替代主要有以下三个标的目的：一是被重点限制的芯片设计上游EDA，国产化率几乎为零，国产替代任重而道远；二是这次被重点限制的芯片制造及上游装备，核心就是中芯国际财产链，包含上游质料、装备以及下游封测；三是华为财产链其他芯片，比如存储芯片、射频芯片等等。从目前海内和外洋半导体上市公司的规模来看，A股半导体企业整体市值不到1万亿元，外洋半导体上市公司整体市值超过10万亿元，是海内的10—15倍左右。外洋半导体企业的最大年夜市值是A股半导体最大年夜市值企业的20倍。敷衍半导体行业的未来盈利发展空间，跳动外汇，波士顿咨询近期陈诉指出，跳动外汇，中长期来看，假如中美“脱钩”产生，中国可能会乐成成长出一个有竞争力的海内半导体行业，能够满足海内绝大年夜部门需求。

光刻机是中国在半导体装备制造上最大年夜的短板，海内晶圆厂所需的高端光刻机完全依赖进口。目前在全球45纳米以下高端光刻机市场当中，荷兰ASML市场占有率到达80%以上。光刻机又被称为现代光学工业之花，制造难度很是大年夜，全世界只有少数几家公司能够制造，其售价高达7000万美元。恰好光刻机又是中国在半导体装备制造上最大年夜的短板，海内晶圆厂所需的高端光刻机完全依赖进口。目前全球知名芯片厂商包含英特尔、三星、SK海力士、联电、格芯、中芯国际、华虹宏力、华力微等，全球一线公司都是ASML的客户。

本周A股表现比力衰，上证周跌幅接近2%，且全周出现热点散乱，不雅望情绪稠密的场所排场。私募人士以为，目前A股短期面对的压力比力大年夜，在趋向不开阔爽朗的环境下，建议关注中长期热点如国产替代、根基面好转的科技股等，假如呈现情绪性急跌，也可以短线搏反弹。

当然，投资科技股的逻辑和投资传统消费白马股是纷歧样的。一个较大年夜的差别是，消费白马股主要看根基面、品牌、行业地位，投资科技股则主要看科技含量、未来的手艺前进程度、可否实现商业模式等等。但大年夜家一定要记住，无论是做传统行业的投资仍是做科技行业的投资，都要对峙价值投资，都要从根基面的角度选股，不要寄托探问动静或短炒来赚钱。当然，由于科技股数量出格多，各股业绩波动也很难掌握，且市盈率都比力高，对科技股的投资总量要控制在20%以内，不要配太多，另外要选择行业龙头来配，假如不会选个股，可以选择科技ETF或科技股细分行业的ETF，通过投资指数基金来配置，这可能是一个更好的选择。最近北向资金已经持续三天净流入，累计净流入90多亿元，科技消费板块依然是首选，这与我的概念高度一致。我以为未来十年大年夜的投资标的目的就是消费加科技，券商受益于行情长期的趋向，在市场低迷时券商股还未表现，一旦市场确立慢牛长牛行情，券商股也不会缺席。

去年笔者多次强调，中国经济成长已经来到了一个关键的转型期。一场新旧经济动能的转换大年夜幕正在拉开！从2019年起头，科技成为国度重要支撑和引领气力，也是驱动经济成长潜力重要动力，2020年中国将进入立异型国度，未来经济的转型机遇一定陪同着大年夜批新经济类上市公司的不竭涌现，敷衍投资者而言这就是未来十年的投资机遇所在。历史总会惊人的重复，此后A股是否会重复欧美长达十年的“慢牛”呢？

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