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【资讯】瑞银证券首席策略师低价大盘股主题投资机会开启

发布时间:2020-10-17 01:59:32 阅读: 来源:电火锅厂家

瑞银证券首席策略师 低价大盘股主题投资机会开启

9月11日,瑞银证券2013年秋季策略会在北京金融街举行。瑞银证券首席策略师陈李认为,未来2~3个月,A股市场存在投资机会,上海自贸区、土地流转、资产证券化和国有企业改革等四大主题令低价大盘股出现投资机会。与此同时,他认为,对创业板股票应保持警惕。  创业板存调整压力  在市场一片向好的情况下,瑞银对于未来2~3个月表现出了乐观态度。陈李表示,看好市场是因为,当大家都不看好的股票突然被赋予了主题投资机会,市场就爆发出了惊人的动力。  陈李认为,创业板今年上半年涨幅62%,除了创业板企业的盈利增速水平较高以外,还有一个原因—它有很多的主题,今年上半年创业板大幅度上升,就是因为主题投资很流行。但市场也会产生审美疲劳,故事讲多了也不行,创业板的故事快审美疲劳了。我们担心科技股短期有调整的压力。  此外,三中全会召开之前,改革的顶层设计的框架会逐渐明朗。从现在看,改革的政策不是一年的改革,是未来五年到十年的改革政策,所以这个主题很大。同时,由于经济没有明显的上行态势,虽然7、8月不错,9、10月可能一般,但是政策托底了经济就不会恶化,所以低价大盘股被赋予主题概念。  陈李指出,制度改革的主题大概有四个:上海自贸区、土地流转、资产证券化和国有企业改革。  陈李认为,板块轮动已经正式开启,“由于这些权重大盘股结合主题的表现,我们在短时间内对市场是比较乐观的。”当然,这并不意味着经济中期风险释放了,中期风险依然存在,比如很高的资产负债率、非常高的资金价格、产能过剩等,这些问题不会在一个季度内迎刃而解。  剖析四大主题  陈李对于上述主题投资内容一一进行了详述。  首先是上海自贸区。在陈李看来,有很多报告和文章谈到上海自贸区,但核心问题没有被广泛涉及。上海自贸区与其说是贸易区,不如说人民币国际化的试验田,这是问题的核心和本质,也是这项政策最重要的突破。  其次是土地流转。陈李认为,土地流转是五年、十年以后才能体会出这个改革的重大意义,现在体会不出来,它是贯穿五到十年的重大问题……土地流转是第四次生产要素改革。过去不断强调和重估的是城市土地使用权,城市土地使用权仅占整个国土可利用土地面积的0.6%,仍有99.4%的可利用土地没有市场化,如果有一个交易市场能够交易农用耕地、牧场、林地、湖泊和海洋使用权,它的价格会被重估。  第三,资产证券化。陈李表示,现在地方政府的债务审查正在进行中,到9月底、10月初可以看到债务审查的结果……怎么化解现在的(地方政府债务)危机,资产证券化就是很好的路径和方式,让金融机构将所发放的一部分地方政府贷款证券化并转让,可以有效地降低金融机构的负债压力,这个可能对券商 ,以及存贷比比较高的小银行有很大的好处。  最后,国有企业改革。陈李分析指出,“这只是我们一个猜想,我们不知道未来的路径是什么。从我们现在的猜想看,很可能国有企业改革提上混合所有制,不会那么明显界定国有、民营、私营的概念……中央、大型国有企业股权激励、管理层持股可以更大范围拓开。”

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