海南橡胶终止泰国收购标的资产上市迟缓-【新闻】

海南橡胶终止泰国收购 标的资产上市迟缓

作为国内最大的天然橡胶企业，海南橡胶去年5月宣布进军全球最大天然橡胶生产基地东南亚，参股泰国橡胶商。不过，这一计划在历经一年半时间后“无果而终”。“现在已经进入10月份，但准备收购的标的资产一直没有上市，加之入股价格双方未能谈拢，收购计划便就此终止。”公司一人士告诉《大众证券报》记者。

参股泰国橡胶商告吹

2011年5月24日，海南橡胶与泰华树胶(大众)有限公司(下称“泰华树胶”)控股股东林立盛签署了《股权转让意向书》，拟受让泰华树胶25%股权。

上述意向书签订后，海南橡胶选聘独立的中介机构对泰华树胶进行了详尽、细致的尽职调查工作；同时谈判过程中，双方就入股定价的确认方式进行了长时间、多轮协商谈判，但未达成一致意见。因此，海南橡胶于昨日发布公告称，决定按约定终止该意向书。

相关资料显示，泰华树胶创立于1985年，注册资本为16.5亿泰铢，发行16.5亿股普通股，目前是泰国第三大天然橡胶生产商，橡胶月产量约为3.9万吨，在泰国拥有12家橡胶加工厂，泰华树胶实际控制人为泰籍华人林立盛，其拥有泰华树胶60%股份。据海南橡胶去年5月披露数据显示，泰华树胶在2010年的总资产约为23亿元人民币，净资产约4.88亿元人民币。

“纠结”资产上市缓慢

“海南橡胶的橡胶林、防护林面积353万亩，覆盖海南省17个市县，占全国橡胶种植总面积约30%。”一熟悉该行业的研究人士向记者表示，我国并非天然橡胶的主产国，海南橡胶天然橡胶产能在国内排名居前，但相比东南亚国家，特别是泰国、印尼、马来西亚等产量仍然较小。

在2011年，为了达成收购泰华树胶的目的，海南橡胶制定了颇为详实的收购计划：若泰华树胶2012年9月30日前在泰国证券交易所上市，且IPO价格不低于12泰铢/股，海南橡胶将以7.5折的价格受让该股权；IPO价格低于12泰铢/股，折扣仍为7.5折；若泰华树胶不能在2012年9月30日前在泰国证券交易所上市，股权转让价格为6.9泰铢/股。

对此，海南橡胶证券代表申庆飞接受记者采访时称：“公司和交易方在泰华树胶入股定价上，没有达成一致。公司在签订意向协议书时，多次提到泰华树胶上市时间点，但此后泰华树胶一直没有上市，加之双方一直就各方面的条件谈不拢，因此公司决定终止收购泰华树胶股权。”

橡胶价格下降影响决策

“海南橡胶利用自己的渠道做部分天然橡胶贸易，因此，海南橡胶盈利能力跟天然橡胶价格息息相关。2008、2009年，天然橡胶价格经历了大幅下跌，公司盈利情况受到影响，而2010、2011年，天然橡胶价格上涨并创出历史新高，公司盈利情况较为理想。而未来在天然橡胶价格波动剧烈的情况下，公司很难有很好的盈利。”上述研究人士分析称。

据海南橡胶公告披露，公司预计今年1至9月累计实现净利润与2011年同期相比，下降幅度超过50%。对于业绩骤降的原因，公司解释称，受到国际经济增长下滑以及欧债危机的影响，全球需求不足导致全球大宗商品价格大幅下跌，天然橡胶价格大幅下跌导致公司产品毛利率大幅下降，公司盈利能力也大幅降低。

对于天然橡胶的价格波动情况，申庆飞进一步表示，这次终止收购泰华树胶，直接的原因是入股的价格问题。而公司在去年计划收购泰华树胶时，当时天然橡胶的行业情况和现在也是不一样的，天然橡胶价格波动对公司终止收购泰华树胶的决策，同样产生了一定影响。

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