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人民币贬值对出口企业是双刃剑

发布时间:2021-05-16 01:43:20 阅读: 来源:电火锅厂家

上周前4个交易日(12月1日至4日),人民币对美元即期市场连续4个交易日触及跌停,一时间成为热门话题。有分析人士认为,人民币进入了贬值通道,对出口行业是利好,纺织、钢铁、设备制造业及有色金属等行业都将受益。

其实,人民币走势发生变化,是一个并不意外的结果。此前,市场上就出现了强烈的贬值预期。上月,央行行长周小川表示,不排除通过人民币贬值来推动中国的外贸出口。再看境外人民币不交收远期合约(NDF)的市场报价,已跌至7.2至7.3间,给远期交易带来套利空间。在此背景下,出口企业的结汇意愿减弱,美元卖盘力量缩小;部分外资企业则在境内买远期的美元,到NDF市场上卖出美元,造成美元买盘的增加。更何况近期美元对其他货币都在升值,只有对人民币“僵持”在那里。上周一,央行公布的人民币对美元的中间价为6.8505,较之前一个交易日的6.8349出现较大变化,成为了人民币上演首个跌停的“导火索”。

在4个交易日触及跌停后,人民币贬值势头“缓口气”。上周五,人民币对美元中间价较上个交易日微涨20个基点;商务部部长陈德铭4日表示,人民币兑美元最近的波动“完全正常”,中国不依靠贬值来推动出口。然而,市场上的贬值预期依然较浓。最新公布的“金融国九条”,让市场对汇率变动产生新的联想。“金融国九条”中提出,“综合运用存款准备金率、利率、汇率等多种手段,保持银行体系流动性充分供应”。有银行专家指出,汇率对流动性增减的方向是不明确的,将“汇率变动”与“促进增长”相联系,才是“金融国九条”的精神实质。

对于人民币贬值预期,有人将其与增加出口退税相提并论。第一纺织网首席分析师汪前进近日提出,在诸多刺激出口的备选政策中,人民币贬值是最优选择。他认为,人民币贬值1%的效果,相当于出口退税率上调1.5%至2%。

沪上有外贸企业接受采访时称,哪怕人民币小幅贬值,总比美国希望的人民币继续升值要好。汇改至今的人民币升值超过20%,给出口企业带来很大的压力。该外贸企业负责人说,“人民币升值吞噬了太多的企业利润,若再像年初那样速度的升值,倒闭的外贸企业势必更多”。在他看来,上半年的升值加速,是为了应对高通胀,而今通胀压力减小,汇率政策应该照顾到企业的感受。更何况各国争相对美元贬值,印度卢比过去6个月贬值超过15%,泰铢年度内累计达17%左右,若人民币继续坚挺,势必导致出口企业的竞争力削弱。拿纺织出口来说,中国和印度是两大出口国,货币强弱不同,带来的影响不容低估。

不可否认的是,即便看跌人民币汇率的,也不认为有太大的贬值空间。其中,不可忽视的一个因素是,人民币贬值会遭遇较大的国际压力。美国财长保尔森上周来华,要求人民币进一步升值。与此同时,有专家对人民币贬值提出不同看法。复旦大学经济学院副院长孙立坚在博客中称,不能让人民币价格过度过多的调整,否则会引起更多国际摩擦而影响正常的出口。人民币价格过度过多的调整,还会因为企业的汇率风险控制能力没有实质性的提高,导致产品在国际市场上缺乏竞争力。

中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉向记者表示,人民币贬值,会导致贸易保护主义的抬头。在贸易保护主义更加严重的情况下,中国得不到更大的便宜,反而会受到损害。

可见,对于人民币贬值,未必需要进行过度解读。海外金融危机的爆发,让出口企业“屋漏偏逢连阴雨”,大批企业被迫停产、裁员,甚至不幸倒闭。在目前海外需求出现大幅萎缩的情况下,人民币小幅贬值对企业的“拯救”作用非常有限。

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